來(lái)源 | 黑鷹光伏
光伏成為了一個(gè)確定的大賽道，大趨勢(shì)大發(fā)展已無(wú)疑慮。但結(jié)合多種要素來(lái)看，2022年底至2023全年，光伏產(chǎn)業(yè)將出現(xiàn)最為復(fù)雜和慘烈的競(jìng)爭(zhēng)局面。
冬至過(guò)，已是懸崖百丈冰，猶有花枝俏。
再過(guò)幾天，光伏將告別“擁硅為王”的2021年，不管產(chǎn)業(yè)如何跌宕，我們終為逝去的一年而感懷，為新來(lái)的一年而綢繆。
歷經(jīng)一年半的博弈煎熬后，光伏市場(chǎng)已打破博弈的“臨界點(diǎn)”。短短半月，產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格持續(xù)下降。
光伏行業(yè)協(xié)會(huì)名譽(yù)理事長(zhǎng)王勃華不久前對(duì)今年的裝機(jī)預(yù)期由原來(lái)的55-65GW下調(diào)至45-55GW，而對(duì)于2022年是更多樂(lè)觀——光伏新增裝機(jī)量會(huì)增長(zhǎng)至75GW以上，這和國(guó)內(nèi)大規(guī)模光伏項(xiàng)目的儲(chǔ)備有關(guān)。
過(guò)往一年多時(shí)間，光伏最大的收獲其實(shí)是“共識(shí)”，共識(shí)達(dá)成，各種細(xì)枝末節(jié)的問(wèn)題必然會(huì)解決。
光伏成為了一個(gè)確定的大賽道，大趨勢(shì)大發(fā)展已無(wú)疑慮，接下來(lái)就看各路企業(yè)各路資本如何應(yīng)對(duì)新時(shí)期的競(jìng)爭(zhēng)了。
可以預(yù)期，十四五期間，特別是最近兩三年，光伏企業(yè)的要應(yīng)對(duì)的環(huán)境更為復(fù)雜，產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局也面臨巨大變化。
結(jié)合多種要素判斷，筆者認(rèn)為，2022年底至2023全年，光伏產(chǎn)業(yè)將出現(xiàn)最為復(fù)雜和慘烈的競(jìng)爭(zhēng)局面。
如何未雨綢繆，如何做戰(zhàn)略布局，如何合縱連橫，如何把握進(jìn)擊的速度等等，都極大考驗(yàn)光伏企業(yè)的功力。當(dāng)然，這僅是一家之言，僅供朋友們參考，產(chǎn)業(yè)及市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)終究是在動(dòng)態(tài)中進(jìn)行的，歡迎大家一起探討拍磚。
硅片環(huán)節(jié)已經(jīng)瘋狂“內(nèi)卷”
2022年底產(chǎn)能可能超過(guò)500GW，至少?gòu)念A(yù)期理論上，這一環(huán)節(jié)產(chǎn)能的大規(guī)模絕對(duì)過(guò)剩來(lái)臨。
硅片環(huán)節(jié)原本是“雙龍頭”引領(lǐng)局面，隆基（601012.SH）和中環(huán)（002129.SZ）的先發(fā)優(yōu)勢(shì)非常明顯，二線梯隊(duì)虎視眈眈，更多競(jìng)局者躍躍欲試。
梳理公開(kāi)數(shù)據(jù)，部分企業(yè)在2020年以來(lái)總計(jì)擬投建的硅片項(xiàng)目超過(guò)300GW。
除了隆基和中環(huán)，擴(kuò)產(chǎn)代表公司還包括晶澳科技（002459.SZ）、上機(jī)數(shù)控（603185.SH）、晶科能源（JKS.US）、高景太陽(yáng)能、雙良節(jié)能（600481.SH）等等，特別是新進(jìn)玩家高景太陽(yáng)能，一上來(lái)就準(zhǔn)備弄個(gè)50GW的硅片產(chǎn)能，震驚業(yè)界。
2021年3月12日，總投資180億元的青海高景光伏科技產(chǎn)業(yè)園50GW直拉單晶硅棒項(xiàng)目正式開(kāi)工；6月28日，不到四個(gè)月，青海高景第一根單晶硅棒正式“登場(chǎng)”。
那么，到了2022年底，中國(guó)國(guó)內(nèi)到底會(huì)有多少硅片產(chǎn)能？?jī)H中環(huán)股份明年就會(huì)有135GW的產(chǎn)能兌現(xiàn)，隆基股份明年則會(huì)達(dá)到120GW。
兩家“龍頭”的硅片產(chǎn)能就超越250GW。如上表，參考“能源一號(hào)”梳理的數(shù)據(jù)，不完全統(tǒng)計(jì)，截止2022年底，硅片產(chǎn)能或?qū)⑦_(dá)500GW以上。
當(dāng)然，產(chǎn)能過(guò)剩≠產(chǎn)品過(guò)剩，但硅片環(huán)節(jié)如此多資本涌入，必然導(dǎo)致階段性的產(chǎn)能“絕對(duì)過(guò)剩”，隆基與中環(huán)的競(jìng)爭(zhēng)，新舊勢(shì)力的競(jìng)爭(zhēng)，將會(huì)非常激烈。
這個(gè)環(huán)節(jié)本身的技術(shù)壁壘已經(jīng)基本消除了，大家在競(jìng)爭(zhēng)管理、供應(yīng)鏈和財(cái)務(wù)的穩(wěn)健狀況。已有觀察者在發(fā)問(wèn)：這一輪競(jìng)局結(jié)束后，會(huì)不會(huì)有企業(yè)扛不住呢？
硅料環(huán)節(jié)加速走向“內(nèi)卷”
2022年底至2023年初將可能是價(jià)格劇烈向下的節(jié)點(diǎn)；保利協(xié)鑫（03800.HK）所引領(lǐng)的顆粒硅的技術(shù)革命在這一輪產(chǎn)業(yè)周期中所發(fā)揮的作用值得尤其關(guān)注。
有利可圖，大量資本進(jìn)入多晶硅環(huán)節(jié)。最新的消息是，12月27日，東方日升公告稱，擬在包頭投資固陽(yáng)金山工業(yè)園區(qū)增量配電網(wǎng)的源網(wǎng)荷儲(chǔ)一體化示范項(xiàng)目 (二期)，項(xiàng)目總投資初步預(yù)計(jì)為446.5億元。
該項(xiàng)目分為兩大板塊，在制造板塊，即負(fù)荷端包含年產(chǎn)20萬(wàn)噸金屬硅、15萬(wàn)噸高純硅、10 GW的N型高效拉晶及3 GW組件，建設(shè)周期為四年。
在發(fā)電板塊，即電源端，東方日升（300118.SZ）將投資3.5 GW光伏電站項(xiàng)目、1.6 GW風(fēng)電電站項(xiàng)目以及儲(chǔ)能項(xiàng)目。
再往前，12月20日晚，大全能源公告，與包頭市人民政府簽訂協(xié)議，約定公司擬投資332.5億元建設(shè)30萬(wàn)噸/年高純工業(yè)硅等項(xiàng)目。
此前，12月14日消息， 江蘇陽(yáng)光集團(tuán)在巴彥淖爾投資351億，將投建10萬(wàn)噸多晶硅及15GW拉棒、組件等。
同期消息，合盛硅業(yè)擬于2022年3月在烏魯木齊甘泉堡經(jīng)濟(jì)技術(shù)開(kāi)發(fā)區(qū)投建硅基新材料產(chǎn)業(yè)一體化項(xiàng)目，計(jì)劃投資355億元，預(yù)計(jì)2024年全部建成投產(chǎn)。
頗出人意料的，作為光伏玻璃寡頭，信義光能也大手筆入局硅料環(huán)節(jié)：12月13日,云南政府與與信義光能簽訂年產(chǎn)20萬(wàn)噸多晶硅和2萬(wàn)噸白炭黑,日熔化1400噸浮法玻璃、2400噸光伏蓋板項(xiàng)目,三個(gè)項(xiàng)目總投資230億元。
回溯這一年，多晶硅環(huán)節(jié)也越來(lái)越熱鬧，除了“多晶硅五虎”大手筆增加產(chǎn)能投資，“跨界”來(lái)的資本也蠢蠢欲動(dòng)。而硅料環(huán)節(jié)未來(lái)的價(jià)格走勢(shì)也最牽動(dòng)人心。多晶硅價(jià)格到底會(huì)如何？
在2020下半年，以及整個(gè)2021年都在“擁硅為王”的主旋律過(guò)后，光伏產(chǎn)業(yè)終于將要迎接硅料產(chǎn)能的大規(guī)模、持續(xù)釋放。
最新統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，2021年中國(guó)多晶硅在建和計(jì)劃中的項(xiàng)目已超過(guò)25個(gè)，若全部投產(chǎn)，2025年中國(guó)多晶硅產(chǎn)能將達(dá)到330萬(wàn)噸左右。330萬(wàn)噸多晶硅可以生產(chǎn)超過(guò)1100GW硅片。
現(xiàn)在，包括信義等玻璃寡頭都還在進(jìn)入多晶硅這一領(lǐng)域，后續(xù)一段時(shí)間，可能還會(huì)有更多資本資本進(jìn)入這一環(huán)節(jié)，用不了多久，多晶硅也進(jìn)入瘋狂內(nèi)卷。
這也意味著，其一，產(chǎn)業(yè)會(huì)陷入絕對(duì)過(guò)剩；其二，固有的老牌企業(yè)之間，新舊勢(shì)力之間展開(kāi)殘酷競(jìng)爭(zhēng)；其三，產(chǎn)業(yè)最終可能出現(xiàn)惡意的價(jià)格戰(zhàn)，價(jià)格很可能在2022年底至2023年初出現(xiàn)大幅下跌。
根據(jù)行業(yè)觀察人士張治雨的觀察，2022年將會(huì)新增至少60萬(wàn)噸多晶硅產(chǎn)能，到2022年年底，中國(guó)地區(qū)的硅料產(chǎn)能將會(huì)由50萬(wàn)噸增長(zhǎng)至110萬(wàn)噸。
瘋狂的利潤(rùn)導(dǎo)致瘋狂的產(chǎn)能擴(kuò)張這實(shí)屬正常，在工業(yè)硅供應(yīng)恢復(fù)正常以后，在2022年底硅料價(jià)格低于100元的硅料也是可以期待的。
2022年需求還會(huì)顯著增長(zhǎng)，但站在2022年12月份的這個(gè)節(jié)點(diǎn)上，面對(duì)月產(chǎn)出多達(dá)10萬(wàn)噸的硅料，需要終端需求增長(zhǎng)到33GW每月才能有效消化，年化需求360GW。
保利協(xié)鑫所引領(lǐng)的顆粒硅的技術(shù)革命在這一輪產(chǎn)業(yè)周期中所發(fā)揮的作用值得尤其關(guān)注。
不久前，12月15日，保利協(xié)鑫發(fā)布公告，公司擬發(fā)行配售股份不超過(guò)20.37億股，相當(dāng)于公司現(xiàn)有已發(fā)行股本的8.13%。配售價(jià)2.49港元，為12月14日盤(pán)中價(jià)格，較當(dāng)日收市價(jià)2.55港元僅折讓約2.4%。
保利協(xié)鑫稱，擬將配售所得款項(xiàng)凈額用于資本性支出及一般運(yùn)營(yíng)資金。不過(guò)，考慮到保利協(xié)鑫正在大規(guī)模擴(kuò)充FBR顆粒硅產(chǎn)能，實(shí)際上配售所得款項(xiàng)會(huì)主要用于顆粒硅項(xiàng)目。
根據(jù)治雨的觀察，顆粒硅的技術(shù)革命的出現(xiàn)可能會(huì)更進(jìn)一步加劇多晶硅料產(chǎn)業(yè)環(huán)節(jié)的產(chǎn)能擴(kuò)張。
其背后邏輯是：如果保利協(xié)鑫的顆粒硅是一場(chǎng)真革命并且成本足夠低、品質(zhì)足夠好，那么他的產(chǎn)能擴(kuò)張步伐就將會(huì)是穿越周期的而不再擔(dān)心產(chǎn)能是否過(guò)剩。
根絕公開(kāi)的信息，保利協(xié)鑫將會(huì)在2022年底形成26萬(wàn)噸顆粒硅產(chǎn)能，是新增產(chǎn)能最大的企業(yè)，其產(chǎn)能出來(lái)否取決于顆粒硅的真實(shí)成本和品質(zhì)。
倘若這次技術(shù)革命真的能被下游接受，其擴(kuò)張出來(lái)的26萬(wàn)噸產(chǎn)能將會(huì)極大地改變供求平衡的天平進(jìn)而加速2022年某個(gè)時(shí)間點(diǎn)上硅料價(jià)格快速下滑事件的到來(lái)。
當(dāng)然，對(duì)于硅料價(jià)格走向與競(jìng)爭(zhēng)格局的變化，觀察者必然也有不同視角和不同看法，一位讀者就表示：關(guān)于硅料價(jià)格可能崩潰的觀點(diǎn)不敢茍同，主要理由有二：
其一，硅料產(chǎn)量不等同于產(chǎn)能，更遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能同規(guī)劃產(chǎn)能相提并論。如文章中所說(shuō)，現(xiàn)存幾大硅料廠是在尸山血海，十不存一的競(jìng)爭(zhēng)性幸存下來(lái)的，難道血的教訓(xùn)還能犯第二次么。
很明顯的一條就是幾大頭部硅料玩家在規(guī)劃產(chǎn)能時(shí)都是分二期甚至三期在上，正所謂走一步看一步，如果市場(chǎng)出現(xiàn)問(wèn)題（例如供求關(guān)系發(fā)生變化）。
二、三期項(xiàng)目可隨時(shí)暫緩或暫停上馬，就算是運(yùn)營(yíng)中的項(xiàng)目，也可以以檢修、項(xiàng)目?jī)?yōu)化的名義縮減產(chǎn)能（今年已做過(guò)），而且個(gè)人感覺(jué)，因?yàn)楣枇霞卸雀?，幾大寡頭很可能已經(jīng)達(dá)成默契。
其二，新進(jìn)造硅勢(shì)力，從規(guī)劃到形成產(chǎn)能的時(shí)間周期會(huì)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)預(yù)算，從環(huán)評(píng)、能評(píng)，到招標(biāo)建設(shè)、產(chǎn)能爬坡，沒(méi)有兩年是下不了地的，中間還存在政策、市場(chǎng)等各種變數(shù)。
同時(shí)硅料競(jìng)爭(zhēng)的重點(diǎn)以后越來(lái)越體現(xiàn)在先進(jìn)產(chǎn)能的競(jìng)爭(zhēng)上（重點(diǎn)是降成本），這些需要時(shí)間、技術(shù)、人才的漫長(zhǎng)積累，從這點(diǎn)上看，我不認(rèn)為新進(jìn)入硅料市場(chǎng)的玩家會(huì)比現(xiàn)在幾個(gè)寡頭做的好。
陽(yáng)光這類(lèi)玩家，就算曾經(jīng)也是多晶硅巨頭，但別忘了，當(dāng)年它就是失敗者，我更不認(rèn)為它們?cè)诓徽紦?jù)資金和技術(shù)優(yōu)勢(shì)的今天能脫穎而出。
光伏進(jìn)入前所未有的“競(jìng)合時(shí)代”
產(chǎn)業(yè)鏈同一環(huán)節(jié)競(jìng)爭(zhēng)加劇，相互踩踏事件密集發(fā)生。
近一年半的時(shí)間，供應(yīng)鏈劇烈博弈下，包括晶科、隆基、中環(huán)、天合、阿特斯、東方日升、正泰等等龍頭企業(yè)均砸下幾十億數(shù)百億，狂奔垂直一體化。
有的“主動(dòng)”，有的“被動(dòng)”，但整體而言，一體化成為事實(shí)，并深刻影響未來(lái)競(jìng)局。
通常，一體化無(wú)非兩種選擇，一是風(fēng)險(xiǎn)控制型，一是利益型。所謂風(fēng)險(xiǎn)控制型，就是我投資這個(gè)環(huán)節(jié)未必能賺錢(qián)，但是它可以規(guī)避我產(chǎn)業(yè)鏈的風(fēng)險(xiǎn)。
另一種就是利益型，就是我在這個(gè)環(huán)節(jié)就是能做得比別人好，能做到第一，能產(chǎn)生社會(huì)價(jià)值，那我為什么不做？
稍微長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，“一體化”帶來(lái)的結(jié)果會(huì)如何？
其一，很多企業(yè)從頭到腳一樣粗，不同產(chǎn)業(yè)鏈的產(chǎn)能加速膨脹，加速不同環(huán)節(jié)的產(chǎn)能過(guò)剩。
其二，每個(gè)企業(yè)在產(chǎn)業(yè)鏈不同環(huán)節(jié)都想爭(zhēng)第一，爭(zhēng)前三，競(jìng)爭(zhēng)加劇。
其三，人人守護(hù)供應(yīng)鏈護(hù)城河，不同環(huán)節(jié)彼此亂戰(zhàn)、彼此踩踏、殘酷競(jìng)爭(zhēng)必然出現(xiàn)；其四，隨著競(jìng)爭(zhēng)格局的動(dòng)態(tài)變化，“一體化”部分環(huán)節(jié)競(jìng)爭(zhēng)力缺失，可能成為一些企業(yè)的負(fù)擔(dān)，影響其整體競(jìng)爭(zhēng)力。
如何看待過(guò)剩下的競(jìng)爭(zhēng)？不久前，隆基股份創(chuàng)始人、總裁李振國(guó)在與復(fù)旦《管理視野》交流時(shí)表示：就上下供應(yīng)鏈來(lái)說(shuō)，階段性的挑戰(zhàn)會(huì)有一些，比如去年的玻璃和今年的多晶硅料短缺。
但是從長(zhǎng)期來(lái)說(shuō)，凡是人類(lèi)可以制造的東西，短缺的情況一定是階段性出現(xiàn)的，過(guò)剩才會(huì)是常態(tài)化。所以，隆基這么多年一直打造的是過(guò)剩狀態(tài)下的競(jìng)爭(zhēng)力。
“過(guò)剩狀態(tài)下我們?cè)趺瓷姘l(fā)展，這是我們更關(guān)注的事情。但凡人類(lèi)能制造出來(lái)的產(chǎn)品，都是過(guò)剩的，這是恒定的規(guī)律。除非壟斷——明明可以過(guò)剩的，我就不過(guò)剩，我要壟斷。這個(gè)是不符合社會(huì)利益的。”
四，注意，央企國(guó)企不只是電站開(kāi)發(fā)的絕對(duì)主力，央國(guó)企還正在加速進(jìn)入光伏制造環(huán)節(jié)，這必然加大制造端爭(zhēng)奪的激烈程度。同時(shí)，越來(lái)越多跨界者進(jìn)入光伏領(lǐng)域，沖擊固有競(jìng)爭(zhēng)格局。
我們?cè)诖饲暗膬?nèi)容中分析過(guò)，央企和地方國(guó)資在電站開(kāi)發(fā)領(lǐng)域可謂突飛猛進(jìn)，并在這一環(huán)節(jié)占據(jù)了絕對(duì)主力的位置。但現(xiàn)在需要進(jìn)一步注意的是，國(guó)資在光伏制造領(lǐng)域的加速布局，這必然沖擊制造環(huán)節(jié)的競(jìng)爭(zhēng)格局。
最近的消息是，11月26日，華能集團(tuán)廣西分公司與中南光電簽訂合作協(xié)議，擬投光伏組件、逆變器、鋁邊框、支架等智能化生產(chǎn)線，打造新能源光伏發(fā)電裝備智能科技產(chǎn)業(yè)園。
11月21日，華能江蘇能源開(kāi)發(fā)有限公司擬聯(lián)合企業(yè)共投10GW高效光伏電池+10GW高效組件。
就設(shè)備保供，除了自投或入股模式外，央國(guó)企與光伏制造企業(yè)“抱團(tuán)”正呈井噴之勢(shì)。
據(jù)北極星太陽(yáng)能光伏網(wǎng)的統(tǒng)計(jì)，僅2021年，隆基、天合、晶澳、晶科、陽(yáng)光電源、華為等18家制造企業(yè)與央國(guó)企簽訂戰(zhàn)略合作，合作內(nèi)容涵蓋設(shè)備供應(yīng)、光伏項(xiàng)目合作開(kāi)發(fā)等。
此外，過(guò)去一年半的時(shí)間，一些與光伏“八竿子打不著”的企業(yè)，開(kāi)始跨界光伏。
甚至，這些“跨界”者中，甚至出現(xiàn)了吉利集團(tuán)等整車(chē)制造企業(yè)。根據(jù)能源一號(hào)的最新統(tǒng)計(jì)，今年以來(lái)總計(jì)有73家的外部行業(yè)公司正大踏步地進(jìn)入光伏新能源板塊。
根據(jù)能源一號(hào)的梳理分析：大量公司扎堆跨界進(jìn)入了分布式產(chǎn)業(yè)中。其中有一些著名的上市公司及集團(tuán)企業(yè)如建發(fā)股份、龍?jiān)ㄔO(shè)、京東、順豐控股、中材國(guó)際等等。
五.光伏十四五爭(zhēng)什么？除了國(guó)際市場(chǎng)的拓展與競(jìng)爭(zhēng)，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)重點(diǎn)爭(zhēng)“整縣推進(jìn)”引領(lǐng)下的分布式空間；爭(zhēng)奪“大基地”規(guī)劃引領(lǐng)下的大型地面電站。面對(duì)新的競(jìng)爭(zhēng)，企業(yè)準(zhǔn)備好了嗎？
從投資主體看，“整縣推進(jìn)”引領(lǐng)下的分布式和“大基地”規(guī)劃引領(lǐng)下的大型地面電站的投資者，都是以央企國(guó)企為主力。
對(duì)于民營(yíng)企業(yè)為主的制造企業(yè)而言，以什么樣的產(chǎn)品和解決方案獲得獲得中標(biāo)，如何與央國(guó)企形成全新的合作關(guān)系，如何發(fā)揮各自優(yōu)勢(shì)形成互補(bǔ)。
更具體，如何以自身產(chǎn)品與解決方案獲取更多的項(xiàng)目標(biāo)的？這對(duì)各路光伏企業(yè)而言，都是新的考驗(yàn)。
